Coinbase a réussi sa mutation en diversifiant ses revenus vers les services de conservation (custody des ETF spot), la blockchain Layer 2 Base et les abonnements récurrents Coinbase One, réduisant sa dépendance aux frais de courtage de détail.
Points Clés & Thèse Fondamentale :
- ✓ Monopole de conservation sur la majorité des ETF Bitcoin et Ethereum spot américains
- ✓ Explosion des revenus d'écosystème générés par le Layer 2 Base
- ✓ Croissance soutenue des revenus d'abonnements et de services (Subscription & Services)
- ✓ Valorisation financière, sensibilité au cycle haussier et thèse long terme